总部位于班加罗尔的云电视软件企业安迈吉媒体实验室（Amagi Media Labs），在通过首次公开募股（IPO）募资 178.9 亿印度卢比（约合 1.96 亿美元）后于印度股市挂牌交易，首日股价应声下跌。在当前仍由消费类企业主导的印度 IPO 市场中，这宗科技企业上市交易颇受瞩目。
印度国家证券交易所数据显示，该公司股票周三开盘价为 318 卢比，较 361 卢比的发行价折价 12%；随后股价冲高至 356.95 卢比，最终徘徊在 348.85 卢比附近，对应公司市值约为 754.4 亿卢比（约合 8.2581 亿美元）。回顾此前融资动态，安迈吉曾于 2022 年 11 月完成一轮由泛大西洋投资集团领投的 1 亿美元私募融资，彼时估值达 14 亿美元，且当时投资者认购需求旺盛，获超额认购超 30 倍。
安迈吉首席执行官兼联合创始人巴斯卡尔・苏布拉马尼亚姆在接受采访时表示，公司主营云软件业务，可为电视网络及流媒体平台提供视频分发与商业化解决方案，其营收几乎全部来自印度境外市场—— 其中约 73% 的收入来自美国，欧洲市场贡献占比约为 20%。这也让安迈吉成为印度证券交易市场中罕见的 “出口导向型” 科技上市公司。
本次 1.96 亿美元的 IPO 募资包含两部分：一是新发价值 81.6 亿卢比（约合 8933 万美元）的股票，二是现有股东通过 “售股要约” 转让约 2690 万股股份。值得注意的是，此次发行规模较安迈吉最初计划有所缩减，不仅新发股份数量下调，现有股东拟转让的股份数也从原计划的 3420 万股降至当前规模。
诺维斯特创投、阿克塞尔合伙公司以及普莱姆吉投资公司等安迈吉现有股东，均参与了本次 IPO 的股份减持。苏布拉马尼亚姆向科技博客网透露，此次股东减持的股份仅占其持股总量的 “极小一部分”，且公司创始团队未出售任何股份。
他表示：“对我们而言，上市只是漫漫征途上的一处补给站。”
阿克塞尔合伙公司在本次 IPO 后仍持有安迈吉近 10% 的股份。该机构当初入股时的成本约为每股 108 卢比，经此上市，持股回报率已达约 3.3 倍。阿克塞尔合伙人谢卡尔・基拉尼称：“为推进此次 IPO，我们实属迫不得已才进行了少量减持。”
安迈吉由苏布拉马尼亚姆、斯里维迪亚・斯里尼瓦桑以及阿鲁纳恰拉姆・斯里尼瓦桑・卡拉帕图于 2008 年联合创立。公司客户阵容强大，涵盖狮门影业、福克斯、辛克莱广播集团等内容制作企业，以及罗库、维齐奥、乐天电视、直播电视集团等平台运营商，同时还与萃弈广告平台、指数交易所等广告服务商建立了合作关系。
苏布拉马尼亚姆指出，安迈吉正借势行业转型浪潮实现增长 —— 当下广播电视机构与流媒体平台正逐步摒弃传统的 “大型硬件” 及基于卫星的工作流，转向云原生运营模式。他强调，目前仅有少部分行业参与者完成了这一转型。此外，安迈吉已开始推出全新的自动化及人工智能驱动工具，助力媒体企业削减人力密集型运营成本。
据招股书披露，在截至 2025 年 9 月 30 日的半年间，安迈吉营业营收同比增长 34.6%，达到 70.5 亿卢比（约合 7718 万美元）；净收入留存率约为 127%，这意味着现有客户在此期间的支出较此前增长了 27%。
苏布拉马尼亚姆向科技博客网表示，安迈吉坚信广播电视及直播视频领域的云迁移仍处于早期阶段。他预估，目前仅有不到 10% 的行业参与者完成了转型，随着媒体企业推进基础设施现代化升级、拓展广告支持型流媒体业务，行业未来增长空间广阔。
阿克塞尔合伙人拉奇特・帕雷克称，安迈吉的核心竞争力在于为蓝筹客户提供 “高端且高度可靠” 的平台服务。他指出，对广播电视机构和流媒体平台而言，重大直播活动期间的系统宕机可能造成高昂损失，而安迈吉的高可靠性正是吸引客户的关键，这也推动公司实现了高客户留存率与业务扩张。
尽管优势显著，安迈吉仍面临激烈竞争：一方面，传统广播电视设备供应商正加速推进自身产品的云化升级；另一方面，安迈吉向人工智能驱动自动化领域的拓展，也将考验其能否在不被高昂云成本侵蚀利润的前提下，成功从基础设施服务商向高利润率软件服务商转型。
招股书显示，安迈吉计划将本次 IPO 新发股份募资的大部分资金投入技术研发与云基础设施建设，专项拨款达 55 亿卢比（约合 6021 万美元），同时预留部分资金用于潜在收购及一般企业用途。
安迈吉此时上市，恰逢印度 IPO 市场迎来科技企业上市热潮。尽管后期初创企业融资环境依旧低迷，但强劲的本土投资者需求为科技企业上市提供了支撑。这一趋势使得公开市场不仅成为企业的增长融资渠道，也为早期投资者提供了退出路径 —— 随着私募资本投资策略愈发审慎，这一态势愈发凸显。
市场情报机构特拉克斯恩数据显示，2025 年印度科技行业共有 42 家企业完成 IPO，较 2024 年的 36 家有所增长。市场普遍预计，2026 年将有更多消费类及金融科技类创投企业排队登陆公开市场。
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责任编辑：郭明煜
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