
2026年1月9日的A股太有戏剧性了,稀缺资源赛道突然杀出一匹黑马,云南锗业强势涨停,背后有1亿资金精准加仓。
另一边,新能源龙头金风科技被四大资金联手砸下13亿抢筹,同样封死涨停。
一边是战略资源的“稀缺王牌”,一边是清洁能源的“行业巨头”,政策红利都加持的两大热门股,到底藏着怎样的投资逻辑?普通投资者该怎么看这种赛道对决?

一、黑马云南锗业:1亿资金盯上,涨停不是偶然?
1月9日,云南锗业以38.92元涨停收盘,涨幅8.06%,总市值来到249.69亿元,单日成交额高达18.14亿元,资金追捧的热度肉眼可见。
同花顺数据显示,最近5个交易日云南锗业资金一直在净流入,1月9日当天资金净流入更是达到5.06亿,特大单净买入就有6.13亿,资金抢筹的意愿相当强烈。
能成为黑马,核心离不开“稀缺性”这张王牌。锗作为战略金属,全球70%的储量都在中国,而云南又是我国锗资源的主要富集地,云南锗业自然占据了先天优势。
更关键的是,锗的用途越来越广,而且很难被替代。在太空探索领域,锗基热光伏器件能把太空废热转化成电能,红外镜头更是深空探测的“眼睛”;在AI和半导体领域,锗硅芯片在极端环境下稳定性超强,化合物半导体材料需求也在持续增加。
公司自身也在积极求变,不仅向半导体材料、光伏等高附加值领域延伸产业链,还把人工智能技术用在材料研发上,在相关论坛上的技术突破获得了专家认可。
2025年末,公司“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”就要达到年产125万片的产能,这正好契合了全球卫星组网的需求,前三季度光伏级锗产品的产销量已经大幅增长。
治理结构上也有优化,控股股东质押比例从49.67%降到了41.3%,资金压力明显缓解,还搞了股权激励覆盖50名核心骨干,设置了2025-2027年的考核机制,人才队伍更稳定了。
政策层面更是利好不断,锗作为战略矿产,已经被纳入重点管控,武汉国家航天基地还计划让云南锗业等企业60%的产量供应航天领域深加工,后续还有可能享受多重税收优惠。
不过要客观看待,公司2025年前三季度的业绩还比较平淡,营业总收入7.99亿,归母净利润1814.82万,基本每股收益只有0.028元,当前的估值更多是靠赛道稀缺性和未来预期支撑。
二、巨头金风科技:13亿抱团涨停,底气何在?
和云南锗业的“黑马姿态”不同,金风科技本身就是行业巨头,1月9日的涨停更像是“强者恒强”。
当天金风科技以31.94元涨停收盘,总市值1349.49亿元,单日成交额83.61亿元,四大资金联手买入超13亿,抱团迹象十分明显。
能吸引这么多资金扎堆,核心是业绩和行业地位都够硬。作为全球风电整机制造的龙头,金风科技国内市占率连续14年第一,全球市占率也连续3年登顶,行业话语权相当足。
2025年前三季度,公司风机对外销售容量同比增长90.01%,其中6MW及以上的大容量机组占比高达86.06%,产品结构越来越优质,盈利能力也在提升。
海外市场的表现也很亮眼,业务已经覆盖47个国家,累计47个国家,累计装机量可观,在手外部订单还同比增长18.48%,近期还中标了中广核500MW等大型项目,业绩确定性很强。
政策方面,风电作为清洁能源的核心赛道,一直受国家大力支持。国家能源局数据显示,截至2025年11月底,我国风电装机容量已经突破6亿千瓦,同比增长22.4%,行业需求持续放量。
而且多个大型风电项目密集开标,比如敦煌润建300MW项目要求2026年6月前完成设备交付,这对金风科技这样的龙头企业来说,就是源源不断的订单来源。
值得一提的是,1月9日当天金风科技还有1140.90万股解禁,占总股本的0.27%,但解禁压力并没有影响股价走势,反而逆势涨停,足以说明市场对公司的认可程度。
不过要注意,当天买入金风科技的资金多以短线资金为主,后续能不能继续走强,关键看次日的资金承接情况,短线获利盘抛压的风险也不能忽视。
三、赛道大比拼:稀缺资源VS清洁能源,各有千秋?
云南锗业和金风科技的火爆,本质是稀缺资源和清洁能源两大热门赛道的对决,这两个赛道都有政策加持,但逻辑和看点完全不同。
1. 政策逻辑:一个保“安全”,一个促“发展”
稀缺资源赛道的核心逻辑是“国家战略安全”。锗作为战略金属,关系到航天、半导体、AI等关键领域的自主可控,我国虽然储量丰富,但高端产品进口依赖度还很高,比如航天级锗单晶产量只能满足国内30%的需求。
所以国家通过出口管制、定点供应等政策,推动战略资源向高端化、自主化发展,武汉航天特区的建设就是为了把锗这种“地下矿藏”转化为“太空竞争力”,政策导向是长期且坚定的。
清洁能源赛道的核心逻辑是“双碳目标+能源转型”。风电作为新能源的重要组成部分,是替代传统化石能源的关键,国家能源局的数据已经印证了行业的扩张速度,政策支持更偏向于需求端的放量,比如项目补贴、并网支持等。
2026年新能源汽车购置税减半政策延续,也间接带动了整个新能源产业链的热度,金风科技作为风电龙头,自然能持续受益于行业增长红利。
2. 需求逻辑:一个“新兴爆发”,一个“稳健增长”
云南锗业所在的稀缺资源赛道,需求来自新兴产业的爆发。AI算力建设、太空探索、半导体国产化,这些都是未来几年的热门方向,而锗在这些领域都有不可替代的作用,需求属于“增量爆发型”。
中信证券在2026年度策略报告中也明确看好战略金属的表现,认为在流动性宽松、供应约束的背景下,这类品种有望延续涨势。
金风科技所在的清洁能源赛道,需求来自传统能源的替代。随着风电装机容量的持续增长,行业需求是“稳健增长型”,而且大型项目的开标和交付都有明确的时间表,需求确定性更高。
从行业数据来看,2025年有色金属行业归母净利润同比增长41.43%,而风电行业也因为装机量增长,头部企业的业绩增速都保持在较高水平,两个赛道的基本面都有支撑。
3. 资金逻辑:一个“炒预期”,一个“看业绩”
从资金偏好来看,云南锗业的资金更多是“炒预期”。公司当前业绩并不突出,但稀缺性和未来的成长空间是资金关注的核心,1月9日的涨停就是资金对其未来赛道价值的认可。
而且有色矿业ETF招商(159690)已经连续9个交易日资金净流入近5800万元,1月8日还发行了联接基金,说明场外资金对稀缺资源赛道的配置需求在上升。
金风科技的资金更多是“看业绩”。公司的行业地位、订单情况、业绩增速都很明确,资金抱团是因为看好其业绩的持续兑现,属于“价值+成长”的配置逻辑。
这种资金逻辑的差异,也导致了两只股票的估值体系不同,云南锗业的估值更偏向于成长股,而金风科技的估值则更偏向于价值股。
四、核心差异拆解:从5个维度看懂谁更适合你
很多投资者可能会纠结,到底该关注云南锗业还是金风科技?其实不用比出绝对的“谁更强”,关键看自身的投资偏好,我们从5个维度做个清晰对比:
1. 行业地位
- 云南锗业:国内锗行业的龙头企业,占据资源禀赋优势,但在全球高端市场的竞争力还在提升中,属于“细分赛道龙头”。
- 金风科技:全球风电行业的绝对龙头,市占率连续多年领先,产业链话语权强,属于“全球行业龙头”。
2. 业绩确定性
- 云南锗业:2025年前三季度净利润1814.82万,业绩规模较小,业绩爆发依赖于高端产品的量产和需求释放,确定性相对较低。
- 金风科技:2025年前三季度风机销量同比增长90.01%,在手订单充足,业绩增长确定性高,而且行业需求稳定,业绩波动相对较小。
3. 赛道空间
- 云南锗业:赛道聚焦战略金属,应用场景在不断拓展,随着AI、航天、半导体行业的发展,长期赛道空间广阔,但目前市场规模相对较小。
- 金风科技:赛道聚焦风电行业,全球风电装机量持续增长,市场规模庞大,短期和中期的赛道空间都很清晰。
4. 风险点
- 云南锗业:业绩不及预期的风险、高端技术研发不及预期的风险、政策调整的风险,而且当前估值较高,回调风险不容忽视。
- 金风科技:行业竞争加剧的风险、原材料价格波动的风险、短线资金获利了结引发的回调风险,以及风电项目推进不及预期的风险。
5. 适合人群
- 云南锗业:适合风险承受能力较高、看好新兴赛道、能接受业绩波动,愿意长期持有陪伴公司成长的投资者。
- 金风科技:适合风险承受能力中等、追求业绩确定性、偏好行业龙头,希望获得稳健回报的投资者。
其实这两只股票的火爆,也反映了2026年A股的投资趋势:政策支持的赛道依然是主线,无论是稀缺资源的“自主可控”,还是清洁能源的“能源转型”,都有资金在持续关注。
五、2026年投资启示:抓主线但不盲目跟风
从云南锗业和金风科技的表现,以及背后的资金动向,我们能总结出几个2026年的投资启示,普通投资者可以参考:
1. 赛道选择要紧扣政策和需求
2026年的市场,政策导向依然是核心。稀缺资源赛道受益于战略安全政策,清洁能源赛道受益于双碳政策,这两个赛道都有长期逻辑支撑,而且需求都在持续增长。
除了这两个赛道,AI、半导体、航天等赛道也值得关注,核心都是“政策支持+需求爆发”的双重逻辑,选择赛道时要避开没有基本面支撑的纯概念炒作。
2. 标的选择要分“龙头”和“黑马”
赛道确定后,标的选择有两种思路:要么选金风科技这样的行业龙头,业绩确定性高,抗风险能力强,适合稳健配置;要么选云南锗业这样的细分赛道黑马,有稀缺性和成长空间,适合博取高收益。
但要注意,龙头股也可能有回调风险,黑马股的波动会更大,投资者要根据自己的风险承受能力选择,不要盲目追高。
3. 资金动向是重要参考,但不能迷信
龙虎榜的资金动向能反映市场的短期偏好,比如云南锗业的5亿资金净流入,金风科技的13亿抱团,都说明这些标的受到资金认可。
但不能迷信资金动向,尤其是短线资金,可能会快速进出引发股价波动。普通投资者要结合公司基本面、赛道逻辑来综合判断,而不是只看单日的资金流向。
4. 分散投资,控制风险
当前市场赛道轮动加快,单一赛道或单一标的的风险都比较大。投资者可以采取分散投资的策略,比如同时配置一部分清洁能源、稀缺资源、AI等赛道的标的,降低单一投资的风险。
而且要设置好止损位,无论是龙头股还是黑马股,一旦股价跌破关键支撑位,或者基本面出现变化,要及时止损离场,避免损失扩大。
六、后市展望:两大赛道还能火多久?
综合来看,云南锗业和金风科技所在的赛道,2026年依然有持续表现的机会,但节奏可能会有所不同。
稀缺资源赛道方面,随着AI算力建设、太空探索、半导体国产化的推进,战略金属的需求会持续增加,而且供应端的约束短期难以缓解,中信证券等机构也看好其全年表现,赛道的长期逻辑依然通顺。
但要注意,该赛道的波动可能会比较大,尤其是标的估值较高时,容易出现回调,投资者要把握好节奏,不要盲目追高。
清洁能源赛道方面,风电装机量的持续增长会为行业龙头带来稳定的业绩支撑,而且多个大型项目密集开标,订单确定性强,赛道的稳健性更强。
不过随着行业竞争加剧,部分中小企业可能会面临压力,资金会更加集中于头部企业,龙头股的抱团行情可能会持续。
最后要提醒大家,本文的分析基于公开数据和市场逻辑,仅为投资参考,不构成任何投资建议。股票投资存在风险,入市需谨慎,投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标,做出理性的投资决策。
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